2021-10-28

华尔街顶级交易员导师:实证系统性交易为何胜率大幅提高!

Brett Steenbarger

布雷特·斯坦伯格(Brett Steenbarger)是美国知名交易心理导师,曾在华尔街多家顶级培训机构担任交易员心理导师。作为一名心理学教授和资深交易员,布雷特对交易心理的理解远胜他人。而汇商君也认为,要想成为一名成功交易员,仅靠交易策略是不够的。几乎所有资深交易员也都承认,交易心理及技巧对他们的交易会产生重要影响。

在本期文章中,斯坦伯格将通过自己的研究为大家讲解系统性交易的重要性!

如果我不得不为大多数在盈亏中苦苦挣扎的交易者提供建议,那就是交易经过测试的系统或模式,然后系统地进行交易。成功交易员大多数都会以很高的保真度和规律性执行自己的交易。

由此,这对于任何交易者的自我评估提出了两个重要的问题:

1. 我是否有一个获胜的系统,并且我是否真的对其进行过测试以了解它的胜率并对其具有足够信心?

2. 我是否忠实地执行我的系统,并且我是否真的在追踪每笔交易以知道我正在遵循该系统并对自己有能力遵守它充满信心?

与我联系寻求交易帮助的交易员中,有很大一部分无法诚实地回答这些问题。因为市场和他人的影响,他们逐渐在交易之路上迷失了自己。

大约三年前,我和琳达·拉施克对一组大约64位活跃交易者进行了调查。我们感兴趣的是发现是否存在任何所谓的个性特征和应对方式将成功的交易者与不成功的交易者区分开来。我们获得了许多发人深省的发现。例如,我们发现获胜的交易者往往比不那么成功的交易者具有较低的神经质(负面的情感体验)。他们还采用了更多基于问题的应对方法(通过制定应对威胁情况的策略来应对),而不是以情绪为中心的应对手段(通过发泄情绪或寻求支持来应对)。

我们发现,盈利的交易者在一项名为“尽责”的特质上得分较高,这反映出人们通常会坚持不懈地追求创新,并有动力遵循计划和承诺。总而言之,这些发现证实了我们许多人在市场职业生涯中所非正式观察到的结果:那些能控制自己的情绪并坚持交易计划的交易员的表现要比那些情绪激动和冲动的同行表现更好。

然而,从我们的调查中发现的一个意外结果是,不成比例的成功交易者(约一半)报告使用系统性交易系统。在失败的交易者中,没有人是系统性交易者。当我随后采访成功的交易者时,结果表明,即使不是系统交易者,也都基于他们仔细研究的模式进行交易。相反,失败的交易者在模式和研究方面缺乏这种基础。

在我出版的《交易心理学》一书中,我将这些获胜交易者的定位描述为规则统治。我相信他们成功的主要原因是他们使用交易规则来指导交易并保持积极的心态。在本文中,我想详细探讨为什么规则管理是交易员可以在活跃交易中采用的最强大的心理策略之一。

规则心理学在交易中的应用

什么是系统性交易系统?基本上,这是交易的一套规则,首先是合乎逻辑的功能:它们旨在通过利用相对有效的市场中的异常情况来最大化利润。每一套交易策略都包含统计学家所说的贝叶斯决策规则。也就是说,他们建立了在交易员做多或做空,平仓之前市场必须满足的条件A,B,…n。其想法是,在不满足这些条件的情况下,对任何有利于您的头寸的预测是由偶然决定的。

满足条件后,一旦我们更新了此预测,赔率就会对交易者有利。尽管任何单一交易都可能无法证明是盈利的,但只要有足够的决策规则,那么在足够的时间和足够的交易量下,这些倾斜的赔率应该会使交易者的收益曲线向上。对此,任何交易员都必须了解系统的开发方式。是否进行了测试?它的实时性能是否与其历史记录保持一致?系统的基本逻辑是否健全,或者是否有太多的参数,令人费解的逻辑?

这种决策规则起着第二种心理作用,这是人们不太了解的。通过将交易减少为一组规则,交易者可以减少歧义,从而可以相对自动化地运行交易。这样就可以清楚地监控新的交易机会,从而使这些提高的赔率最终可以对个人有利。在减少歧义的过程中,规则有助于掌握盘感,并减轻压力。想想在没有执行交通规则的第三世界国家开车会带来多大的压力!这恰恰是许多交易者的情绪状态。

但是,为了使系统可以为交易心理提供帮助,它必须与交易者的个性非常吻合。伦敦商学院的一项研究表明:性格特征 - 外向 - 与风险承受能力呈正相关。一些交易者比其他交易者规避风险,只是因为他们的个性使然。交易的系统必须考虑到这一点,这至关重要。因此,在寻找最佳交易方式时,系统的总损益只是评估的一个参数。跌幅统计数据以及获胜/失败交易的百分比可能是交易者心理生态的关键。

例如,我从自己的交易中获悉,在非常短的盘中交易模式下,我的开仓交易比平仓交易要成功得多。在平均持有时间不到30分钟的情况下,我可以连续赚取微利,保持交易重点,并限制亏损。从理论上讲,我可以通过坚持较长的时间来赚更多的钱,但实际上这没有发生。较长时间框架的增加的波动性会干扰我的情绪状态和决策,使我的获利交易泡汤!

这将我们带到规则治理的另一个重要的心理方面:为了提高决策效率,规则必须简单。当这些规则以协调的方式组合在一起时,它们便成为使个人灵活地适应复杂情况的计划。例如,在我自己的指数交易中,我将每日交易划分为四个交易时间段:上午,中午,下午和隔夜。然后,我评估市场趋势和趋势,评估机构买入/卖出的程度,并寻找一个时段至下一个时段进行盘中交易的测试和突破。通过将简单的决策规则与交易日细分相结合,我可以采用一种灵活的策略来应对每一天,头脑也能保持清醒。

经常听到交易员断言,精神上的自我控制是外汇、股票和期货市场获取利润的关键。但这篇文章却暗示了相反的道理:保持扎实的交易规则和系统是维持积极交易心理的最有力方法之一。当我们被规则统治时,我们处于一种有序的精神状态,可以促进有效的感知,解决问题和采取行动。的确,训练我们自己以保持在排练期间保持规则治理是实时培养规则治理的有效策略。

根据交易时间和市场,不同的规则系统可能对不同的交易者更好地起作用。最终,交易员遵循的规则/系统以及与一致的交易计划的关联必须非常适合你自己的个性,包括风险承受能力。研究系统的性能(发现其弱点和优势)并以较小的初始头寸进行交易对建立交易信心并确保规则对你会有极大帮助。如果我们相信杰克·史瓦格(Jack Schwager)采访过的许多“巫师”交易员,那么交易成功的关键在于生存,绘制出自己的学习曲线。确定适合你的系统,将其转换为一致的交易策略,并学会适应这些策略是该过程的重要组成部分。

布雷特·斯坦伯格(Brett N. Steenbarger),博士,纽约锡拉丘兹SUNY Upstate医科大学精神病学和行为科学临床教授,《交易心理学》(Wiley, 2003)一书作者。作为芝加哥Kingstree Trading, LLC的交易员发展总监,他指导了许多专业交易员,并协调了一项针对交易员的培训项目。Brett是股票、指数、外汇的活跃交易者,他利用基于统计的模式识别进行日内交易。


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